день инвестора

И снова многострадальный Самолёт. Компания на днях провела День Инвестора, где менеджмент рассказал о ситуации вокруг компании.

У меня сложилось двоякое впечатление о событии. С одной стороны, круто, что компания не оставляет инвесторов и комментирует все слухи о себе. С другой стороны, не убедили. Давайте посмотрим, что там.

1. Менеджмент довольно подробно разъяснил ситуацию с долгом, который состоит из трёх главных составляющих: займы в банках, счета-эскроу и заимствования на долговом рынке (облигации). 20% долга составляют как раз кредиты и облигации, обеспеченные ликвидными активами (в первую очередь – земельным банком).

Текущий показатель чистый долг / EBITDA – 1,3. Если считать со счетами-эскроу, то там гораздо выше (больше 2), но считать так не совсем корректно. Под конец 2025 года Самолёт планирует снизить этот показатель до 1. Как – не совсем понятно.

2. В феврале 2025 года наступает оферта по облигационному выпуску на 20 млрд рублей. Компания намерена вместо выкупа облигаций предложить более привлекательный купон, сравнимый по ставкам по депозитам. Если облигационеров это не устроит – то выпуск погасят: денег на счетах компании хватает.

📌 Крупнейший застройщик Самолёт провёл День инвестора, на котором поделился предварительными результатами 2024 года и рассказал о планах на 2025 год. Изучим подробнее новые вводные и сделаем вывод, действительно ли всё плохое для компании позади.

📊 ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ 2024 ГОДА:

• Менеджмент ожидает по итогам 2024 года снижение объема продаж недвижимости до 1,3 млн кв. м – на 17% ниже, чем в прошлом году.

• Ожидаемый показатель чистый долг/EBITDA к концу года составляет 1,3x (год назад – 1,1x).

• Средняя цена квадратного метра за 11 месяцев 2024 года увеличилась на 16% год к году до 213,6 тыс. рублей.

❓ ПЛАНЫ НА 2025 ГОД:

• Цель Самолёта на 2025 год – выход на объём продаж не ниже 2024 года, при этом ожидается замедление роста объёмов строительства. В планах запуск более 20 новых проектов в регионах РФ и усиление позиций в Москве.

• В феврале 2025 года Самолёту предстоит пройти оферту по выпуску облигаций на 20 млрд рублей. В планах предложить инвесторам вместо погашения облигаций повышенную ставку купона (на уровне депозитов), если держателей облигаций это не устроит – обязательства будут погашены за счёт средств на счетах компании (сейчас их размер – 30 млрд рублей).

Друзья, привет!
 
Делимся самым важным со вчерашнего Big Day!
 
Даже с учетом текущего макроконтекста мы показали результаты лучше рынка и позитивно смотрим в будущее. Настало время подвести предварительные итоги:

🚀 Лучше рынка проходим этот год по динамике продаж год к году и наращивали долю в портфеле более маржинальных продуктов — за 11м2024 мы продали в Московском регионе ~1 млн кв. м. за счет новых проектов, в то время как продажи на рынке жилья в Московском регионе упали на 17% г/г до ~5 млн кв. м.
🚀 По итогам 2024 года мы введем 1,6 млн кв. м. жилья — наибольшее значение среди всех российских девелоперов.
🚀 Вышли в новые регионы: Чита, Сахалин, Мурманск, Казань, Ростов-на-Дону – региональная экспансия продолжается.
 
Немного о рынке:
 
✅ Ожидаем, что объем продаж в 2025 году останется стабильным с учетом макро, при этом цены будут расти.
✅ Среди трендов нашего рынка наблюдаем сохраняющуюся потребность в новом жилье и снижение доли нераспроданных квартир в Московском регионе.

📌По итогам 11М 2024Г компания показала стабильный результат год к году по продажам в районе 1 млн кв. м на фоне снижения рынка в среднем на 17%

Пояснение от меня: продажи в рублях на уровне прошлого года пока, роста нет (по метрам уже идет просадка). Статистика про 17% только по Московскому региону.

📌В 2025 году планируют запуск более 20 новых проектов. При этом ожидают выйти на объем продаж не ниже уровня 2024 года.

Пояснение от меня: компании тяжело и рост, выходит, откладывается.

📌Комфортный уровень долговой нагрузки ND/EBITDA ≈1,3 со снижением к 1 в 2025 году.

Пояснение от меня: если посмотреть с учетом проектного финансирования и денег на эскроу счетах, то ND/EBITDA ≈2,6.

📌В капитал компании вошли два новых акционера с долями 2-5%.

Пока без комментариев.

📌По 11 выпуску облигаций предложат хороший купон, чтобы не все пошли в оферту. Но при этом отметили, что денег на счетах достаточно, чтобы погасить 100% выпуска.

Пояснение от меня: как уже много раз говорили, дефолта пока не ждем, заемщикам можно немного выдохнуть, но полностью расслабляться не стоит.

На днях мне удалось посетить Diasoft Strategy Day. Узнал много полезной информации и готов делиться новостями Диасофта и рынка высоких технологий. Какие планы на 2025-2026 год, какие продукты будут наиболее маржинальными и чего ожидать от компании в будущем? Давайте разбираться.

Конференцию открыл диалог между Александром Глазковым, генеральным директором, членом СД компании “Диасофт” и Ильей Массухом, директором АНО «Центр компетенций по импортозамещению в сфере ИКТ».

Главные тезисы разговора:
• Мы живем во времена глобальных изменений, западные вендоры покинули рынок.
• Импортозамещение — новая реальность, в которой живет рынок IT, и видно, что любой бизнес подстраивается под сложившиеся факторы.
• Финансовая сфера — первой откликнулись на изменения в IT-структуре.
• За счет цифровой трансформации, Диасофт чувствует перспективы развития не только на ближайшее время, но и на годы вперед.

А что же по будущим метрикам компании?

📌 Недавно Сбер проводил День инвестора, поэтому сегодня предлагаю ознакомиться с важными моментами, на которые должен обратить внимание каждый держатель акций зелёного банка.

1️⃣. Текущая денежно-кредитная политика ЦБ повлияет на снижение темпов роста кредитования в Сбере. Менеджмент компании прогнозирует по итогам 2024 года уровень рентабельности капитала в 23%, по итогам 2025 года – снижение ROE до 22%.

2️⃣. Выплата дивидендов по итогам 2024 года ожидается на уровне 50% от чистой прибыли, при этом переход на выплату дивидендов более одного раза в год не планируется.

3️⃣. Согласно прогнозам Сбера, в 2025 году ВВП вырастет на 1,3%, инфляция снизится до 6-7%, а начало цикла снижения ключевой ставки стоит ожидать во втором полугодии 2025 года.

4️⃣. За год клиентами Сбера стали ещё 1,3 млн человек (всего 110 млн клиентов), а число подписчиков СберПрайм выросло на 50% до 18 млн человек. Программа лояльности СберСпасибо была перезапущена, в результате чего к ней присоединились 12,8 млн человек, общее количество пользователей СберСпасибо достигло 90 млн клиентов.

Сегодня представители золотодобытчика наконец-то рассказали подробности про реализующийся "Сухой Лог".

🥇 Который может стать крупнейшим месторождением в России и практически удвоить добываемую руду.

Однако вместе с этим он несет в себе высокие капитальные затраты, что ставит под вопрос сохранение дивидендов.

⚡️ Но это лишь предположение, к тому же это чуть ли не в полной мере может нивелироваться огромными перспективами.

Запуск 1-ой линия здесь все также планируется на 2028 год, а 2-ой — аж на 2029.

❗️ Из-за чего в долгосрочной перспективе акции Полюса остаются отличным активом и затмевают всех конкурентов!

И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.

Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Успевай переходить, ведь уже скоро эти идеи начнут реализовываться ❤️